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互联网彩票最新新闻:白酒板块月度观点:修复仍在演绎 加买低估品种

2019-03-11 10:32  彩票  彩票  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

彩票 www.d8soj.cn 继续看好白酒估值修复空间,年初以来外资起到加速器作用,全年看修复过程仍未结束。本月下旬糖酒会调研反馈及年报季报,有望让全年业绩底部更加清晰,继续买入白酒估值重构。首推茅台、五粮液,推荐洋河老窖汾酒,加大力度买入区域名酒,首推古井、今世缘、口子窖。大众品龙头市占率快速提升,内生竞争力加强,首推高景气乳业及调味品,首选伊利、海天、中炬,推荐绝味香飘飘。

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白酒板块:继续看好全年估值修复行情,加买低估品种五粮液及区域名酒。春节及节后反馈来看,白酒19年行业降速而非失速,继续看好全年白酒估值修复行情。高端白酒度过春节最大考验,茅台率先修复估值五粮液老窖仍有空间,次高端降速最多,但全年负增长担忧基本消除,中期仍是扩容空间最大价格带,年内维度投资机会最大的是汾酒、水井和今世缘等第二梯队,目前看,区域名酒需求刚性,继续享受集中度提升及消费升级双重红利,建议加大力度买入古井、今世缘、口子等公司,静待季报验证。

大众品板块:龙头竞争力快速提升,买入并持有龙一龙二。年内来看,白酒板块修复行情似乎优于食品板块,但这两年是食品龙头企业竞争力快速提升的阶段,收入和市占率都在快速提升,业绩随时有可能超预期,对投资者来说,买入并持有龙一龙二是个最好的策略。继续推荐高景气度的调味品和乳业。乳业龙头份额提升,竞争力增强,调味品需求弱周期,行业好赛道,啤酒利润率改善逻辑延续,休闲食品关注品牌化趋势和单品爆发逻辑。

下旬进入糖酒会密集反馈期,重视外资重构板块估值及5、8月关键时点。本月中下旬将进入糖酒会密集期,板块核心公司的经销商大会将披露更详细全年规划,茅台直营体系配额如何增加、五粮液新普五的提价方案如何落地、汾酒全国化进程等市场核心关注问题方向指引,预计降速增长与公司分化将是主基调,整体反馈好于去年秋糖,全年增长节奏基本确定,后续一季报及5月份开始股东大会有望成为催化。资金层面,我们重申外资流入加速背景下龙头标的年内将持续受益主线,继续关注19年5月和8月两个外资增量资金入市的关键时点。

投资策略:继续看好白酒估值修复空间,加买五粮液及区域名酒,买入食品龙一龙二竞争力。白酒板块月内建议继续买入白酒估值重构,首推茅台、五粮液,推荐洋河老窖汾酒,加大力度买入区域名酒,首推古井、今世缘、口子窖。大众品板块龙一龙二市占率快速提升,内生竞争力加强,继续推荐高景气乳业及调味品,首选伊利、海天、中炬,推荐绝味香飘飘。

风险提示:需求下行、竞争加剧、成本上涨、税率上升

    关键词:白酒股 白酒板块  来源:招商食品饮料  杨勇胜团队
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